Uit de large-, mid- en smallcap index van de Amsterdamse Effectenbeurs (AEX, AMX en ASCX) zijn alle fondsen met een Marktkapitalisatie < 90 miljoen verwijderd. Verder zijn de fondsen met een nieuwe notering of exit gedurende het beursjaar verwijderd uit de dataset. Dan resteren 63 fondsen die samen de denkbeeldige Universe vormen. De totaalrendementen van de aandelen zijn doorgerekend met de slotkoersen van dinsdag 19 november.
De gehanteerde definities zijn :
TR = Totaal rendement = Koers rendement 2013 + Ex-dividend 2013
52 weeks historisch rendement = ( Koers ultimo 2012 - Koers ultimo 2011 + Ex-dividend 2012) / Koers ultimo 2011
ROE = winst 2012 / eigen vermogen 2012 = E / EV
Div/p = Dividend yield = Ex-Dividend 2012/ koers ultimo 2012
Ik heb de Universe allereerst verdeeld in 3 mandjes met 20 - 23 - 20 aandelen op basis van de ROE factor en vervolgens de 20 aandelen in het mandje met hoogste ROE waarde gesorteerd naar dividend yield waarde van hoog naar laag.
Het beste mandje komt er dan als volgt uit te zien :
Exact +50,8 %
Nedap +4,1 %
Amsterdam Commodities +24,2 %
Wolters Kluwer +38,5 %
DOCdata. +18,7 %
Reed Elsevier +43,4 %
Arseus +55,9 %
Kendrion +46,8 %
Beter Bed +25,5 %
Unilever +4,2 %
Het gemiddelde totaalrendement van het beste mandje is 31,2%. Terwijl het gemiddelde totaalrendement van het slechtste mandje 20,0% is. Het ongewogen gemiddelde van de gehele samengestelde index is 23,9%. Het rendement van deze strategie overtreft die van de index met 7,3%.
Nieuwe Steen stond op 1 met een negatief totaal rendement (en heb ik op intuïtieve gronden verwijderd). Het gemiddelde totaalrendement zou daardoor dalen tot 29,2%.
De strategie voldoet aan de onder- en overperformance eis en ook de variatie van het rendement is in het slechtste mandje groter dan die in het beste mandje en ook aan de lineariteit wordt voldaan.
Er is ook gekeken naar de resultaten bij toepassing van de 'ROE - historisch rendement' strategie. De strategie wordt afgewezen en is niet toepasbaar op grond van de onder- en overperformance eis. Het slechte mandje zit bij deze strategie vol met bouw- en vastgoed bedrijven (Heijmans, BallastNedam, BAM, Wereldhave, VastNed).
Opvallende afwezige in het beste 'ROE - dividend' mandje is Koninklijke Olie. En terecht, naar blijkt. Met Unilever drukt Nedap het gemiddelde totaalrendement het meest. De eerstvolgende aandelen op het 'ROE - dividend' voorkeurslijstje zijn Nutreco, Arcadis en Brunel.
Het beste mandje komt er dan als volgt uit te zien :
Exact +50,8 %
Nedap +4,1 %
Amsterdam Commodities +24,2 %
Wolters Kluwer +38,5 %
DOCdata. +18,7 %
Reed Elsevier +43,4 %
Arseus +55,9 %
Kendrion +46,8 %
Beter Bed +25,5 %
Unilever +4,2 %
Het gemiddelde totaalrendement van het beste mandje is 31,2%. Terwijl het gemiddelde totaalrendement van het slechtste mandje 20,0% is. Het ongewogen gemiddelde van de gehele samengestelde index is 23,9%. Het rendement van deze strategie overtreft die van de index met 7,3%.
Nieuwe Steen stond op 1 met een negatief totaal rendement (en heb ik op intuïtieve gronden verwijderd). Het gemiddelde totaalrendement zou daardoor dalen tot 29,2%.
De strategie voldoet aan de onder- en overperformance eis en ook de variatie van het rendement is in het slechtste mandje groter dan die in het beste mandje en ook aan de lineariteit wordt voldaan.
Er is ook gekeken naar de resultaten bij toepassing van de 'ROE - historisch rendement' strategie. De strategie wordt afgewezen en is niet toepasbaar op grond van de onder- en overperformance eis. Het slechte mandje zit bij deze strategie vol met bouw- en vastgoed bedrijven (Heijmans, BallastNedam, BAM, Wereldhave, VastNed).
Opvallende afwezige in het beste 'ROE - dividend' mandje is Koninklijke Olie. En terecht, naar blijkt. Met Unilever drukt Nedap het gemiddelde totaalrendement het meest. De eerstvolgende aandelen op het 'ROE - dividend' voorkeurslijstje zijn Nutreco, Arcadis en Brunel.
